自去年以來(lái)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)受金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩、不利天氣因素影響表現(xiàn)“火熱”，其中豆粕等飼料類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。日前我國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)公布，同比上升4.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期，也低于5%的通脹警戒水平線(xiàn)，加上上周我國(guó)剛提高存貸款基準(zhǔn)利率和上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，因此筆者認(rèn)為最近政府不會(huì)有重大的調(diào)控政策出臺(tái)，政策面上將進(jìn)入觀(guān)察期。

　　市場(chǎng)注意力下一步將轉(zhuǎn)移到我國(guó)春季養(yǎng)殖業(yè)的補(bǔ)欄備貨和大豆種植意向調(diào)查上，因此未來(lái)豆粕市場(chǎng)的炒作題材有四個(gè)：一是目前豬糧比價(jià)由前期的 6.51:1上升至6.69:1，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)養(yǎng)殖收益達(dá)到300—400元/噸水平，同時(shí)前期冬季疫情基本緩解，養(yǎng)殖行業(yè)的補(bǔ)欄積極性有了極大的提高，因此豆粕備貨行情可能提前到來(lái);二是南半球大豆即將進(jìn)入收割期，大豆收割進(jìn)程、道路港口壓力以及阿根廷和巴西工人罷工等影響油料輸出，全球可能出現(xiàn)的供給緊張將推高大豆價(jià)格;三是國(guó)際大豆價(jià)格高企和海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上升導(dǎo)致我國(guó)大豆及替代品進(jìn)口成本抬升;四是北半球即將進(jìn)入春季播種期，而市場(chǎng)普遍預(yù)期大豆播種面積將會(huì)減少。因此總體來(lái)說(shuō)未來(lái)市場(chǎng)炒作題材豐富，上漲行情依然可期。

　　但是目前市場(chǎng)當(dāng)中還是存在潛在不利因素的，投資者在操作的時(shí)候應(yīng)該保持理性。上周春節(jié)長(zhǎng)假后的第一天，央行即上調(diào)人民幣存貸款利率和準(zhǔn)備金率，這也是央行自去年10月20日以來(lái)，連續(xù)第三次加息。央行每次加息都有既定目標(biāo)，并在一定時(shí)期內(nèi)分多次完成。據(jù)銀行消息稱(chēng)，今年預(yù)期加息目標(biāo)為一年期存款利率為3.5%—4%，這也預(yù)示著后期將會(huì)還有兩次以上的加息動(dòng)作。央行提高存貸款利率是政府控制市場(chǎng)資金供給和通貨膨脹的主要手段，由此可以看出政府控制通脹的決心。因此，若后期因飼料價(jià)格上升造成生豬等食品價(jià)格上漲，觸及政府底線(xiàn)，則會(huì)有更多不利政策出臺(tái)來(lái)調(diào)控物價(jià)。

　　除了以我國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行的相關(guān)調(diào)控外，以歐洲和日本為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政赤字問(wèn)題，以及經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至回落，也同樣威脅著豆粕等飼料的上漲趨勢(shì)。歐洲各國(guó)為減少財(cái)政赤字大規(guī)模削減政府支出，降低了歐洲在全球市場(chǎng)中的購(gòu)買(mǎi)力，歐洲對(duì)肉類(lèi)的消費(fèi)預(yù)期將會(huì)降低，全球市場(chǎng)對(duì)飼料需求預(yù)期降低。另外日本等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)瑯佑绊懼忸?lèi)的需求預(yù)期。所以未來(lái)發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家均有各自的潛在不利因素存在，因此投資者進(jìn)行投資的時(shí)候應(yīng)保持理性，不要盲目追高。

　　綜上所述，在CPI公布之后的這段真空期，市場(chǎng)將以調(diào)整行情為主，后期隨著市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)移，各種利多因素開(kāi)始發(fā)酵，價(jià)格將繼續(xù)上漲并且存在創(chuàng)出新高的可能性。因此操作上筆者建議最近以日內(nèi)短空操作為主，中線(xiàn)等待價(jià)格回調(diào)后的買(mǎi)入良機(jī)，下方第一支撐位3420元/噸，第二支撐位3380元/噸。

　　對(duì)于企業(yè)而言，由于存在潛在不利因素，加之目前政策處于真空期，豆粕等飼料價(jià)格將以調(diào)整為主，所以筆者建議：因東北地區(qū)豆粕現(xiàn)價(jià)貼水期價(jià)140 —420元/噸不等，壓榨企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)和飼料加工企業(yè)在有豆粕等飼料庫(kù)存的情況下，應(yīng)積極尋求為庫(kù)存進(jìn)行保值，規(guī)避庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)。若無(wú)庫(kù)存，則應(yīng)采取短周期或者零庫(kù)存的模式采購(gòu)原料，不建議大規(guī)模囤積。